每经批驳员贾运可丁香色五月
李蓉蓉 麻豆近日，罗博特科（SZ300757，前收盘价200元，市值310亿元）并购重组案暂缓审议，激发阛阓平素关注。这一往来前后绵延已跨越三年，是A股阛阓并购重组畛域的一项标记性案例。罗博特科拟通过收购斐控泰克81.18%股权、策划公司6.97%股权，从而转折放置德国霸术实体FSG和FAG（均为德国光模块龙头企业ficonTEC子公司）各100%股权。可是，深交所并购重组审核委员会指出往来存在关联性、订价公允性等疑问，条目公司进一步核实并裸露关联情况。
手脚“并购六条”后的首单国外并购重组丁香色五月，此案例因方向钞票的高升值率、跨境整合风险以及潜在商誉减值问题备受质疑。
从本次重组的复杂性来看，罗博特科多年前照旧运转涉足斐控泰克的股权收购，斐控泰克通过境外SPV握有FSG和FAG各93.03%股权。这前后是否存在“一揽子往来”，成为深交所并购重组审核委员会要点关注的焦点之一。如若罗博特科或其骨子放置东说念主通过转折面目早已对斐控泰克或策划公司罢了放置，这次重组则可能是为了隐私监管或擢升往来评估价值，这无疑会对阛阓平允性建议挑战。上市公司应等于否存在关联安排明确申报监管心境，确保往来经由的透明与合规。
此外，策划钞票的高评估升值率也激发了阛阓对订价公允性的担忧。从公告来看，方向钞票的升值率一度高达9000%以上，尽管随后有所着落，但其合感性仍需要进一步论证。关于这么一笔金额浩大（10.12亿元）的往来，如若上市公司无法显著阐述评估升值的依据，将难以让投资者安妥。更进犯的是，策划公司此前盈利不结识，夙昔霸术存在较大不细目性，重组完成后可能带来的商誉减值风险亦不成淡薄。
在这一布景下，罗博特科的并购重组案暂缓审议是监管层对阛阓健康发展的进犯保护法子。一方面，这体现了对高风险跨境往来的严格把控，幸免上市公司因为盲目扩展或老本运作导致财务风险；另一方面，也为阛阓传递了明确的监管信号，敦促企业在并购经由中刺目合规与价值创造。
关于罗博特科而言，跨界并购不错为企业发展注入新动能，但应充分评估往来的可行性与潜在风险。仅凭往来对象的国际声誉过火与合营伙伴的联系，无法保证并购后的见效整合。
投资者则需感性看待这次往来所带来的影响。尽管罗博特科现在集“芯片半导体”“算力”等热点认识于平静丁香色五月，但认识无法代替骨子霸术效果。夙昔的重组激动经由中，公司能否妥善措置监管关注的关键问题，将成为决定往来成败的关键。