8月29日，摩根大通群众量化和繁衍品战术部门的Masanari Takada偏激团队发布论述称，为止7月底，好意思国主动型基金20年来初度转为超配日本股票反差 为不知，而亚洲基金则减少日本股票多头。
大摩暗意，阐明为止7月份的数据，主动基金决定是否投资日股的要道成分可能仍是发生了变化，新顺次为：微不雅（micro，主要为好意思国基金）、动量（momentum，主要为亚洲基金）、宏不雅（macro，主要为欧洲基金）。
外洋基金抓有日股水平降至2011年最低阐明EPFR数据，外洋群众主动型共同基金抓有的日本股票相较于基准低配了0.5个百分点，为自2011年6月以来的最低水平。在2023年4月的“日本股市飞扬”中，主动基金抓有的日本股票的权重保抓在-1.0个百分点，且未暴暴露赫然的飞腾迹象。
但是，自本年4月份以来，动量效应松开，投契性的短期投资者逐渐撤出日本阛阓。在这种环境下，主动基金一直在寻找价钱更为合理的高质地股票（high-quality equities）。
主动基金会在8月买入日本股票吗？尽管日本阛阓在本月出现了“波动性末日（Volmageddon）”，但主动基金很可能不绝修正其对日股的低细君寸，购买日股。
摩根大通指出，强调长久投资视角的主动基金时常具有这一特征：柔顺日本经济的中期增长后劲（即瞻望的潜在增长率）来诊治基金战术。
现在莫得迹象标明，在2019-2020年规复的日本潜在增长率趋势会崩溃。因此，摩根大通深信高质地股票具有阛阓。
天然股票的质地成分不错平直被不雅察到，但还有一个简便主义是看JPX/日经400比率（JPX/Nikkei 400 Index ratio）。这一指数自5月以来阐扬优异，摩根大通料到，现在主动基金是这些高质地股票的病笃购买者。
好意思国主动基金超配日股值得谛视的是，好意思国主动基金近20年来初度超配日股。比拟之下，欧洲主动基金现在仍然低配日股。
摩根大通指出，一般情况下好意思国主动基金倾向于从微不雅角度进行分析并投资股票，如分析成本成本和行业趋势；而欧洲主动基金则更多地进行宏不雅分析。
绫 丝袜好意思国主动基金的相对权重标明，它们对零卖、耐用品、服装、家庭用品、个东谈主照看用品等行业抓乐不雅气派，一般而言，这些行业不太受到经济周期的影响。摩根大通暗意，主动基金瞻望这些行业的公司省略通过品牌延长和外洋扩展来普及价钱。
亚洲主动基金减抓日股那么，亚洲基金的情况奈何？基于面前的不雅察，摩根大通指出：亚洲对冲基金和亚洲主动基金一直在减少日股的长久抓仓，并自7月以来再行增抓中国股票。
亚洲投资者的投资气象并不颐养，但花旗记忆称，他们倾向于动量导向（momentum-oriented）的战术。
摩根大通怀疑，亚洲对冲基金可能会在本月进一步计帐日股头寸反差 为不知，因为投契者偏好的价值/动量股票（value/momentum equities）不仅规复放心，况兼在某些情况下可能不绝阐扬欠安。
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